把天力复合当成一艘船：市值修正后还能不能再起航？
想象一艘货船在浓雾里减速靠岸：那就是天力复合（873576）最近的感觉。市值修正不是简单的“被打折”，而是市场对未来预期、业绩节奏和外部环境的重新定价。市值修正往往来自三方面：宏观波动、公司基本面偏差、以及估值溢价回归常态。观察点很直白——这次修正是情绪性回撤，还是基本面恶化？
股价回升要看两个信号：成交量与利润节奏。没有量的涨很容易是假象；而连续几季毛利率回升、订单回流，才是真实动力。用通俗话说，股价回升需要“钱”和“货”同时到位。
谈资产收益率（ROA）别只看一个数字，重点在趋势和同行比较。高ROA说明资产用得值，不是堆现金或闲置产能。自由现金流质量更重要：经营活动产生的现金是真金白银，可持续性比一次性出售资产或短期借款来的更可信。读公司现金流量表，关注经营现金净流入占净利的比重、应收账款与存货周转。
长期发展规划是解答“能不能走远”的关键：技术路线、客户集中度、上下游议价能力、研发投入的稳定性，都会决定未来10年的增长。别被短期业绩牵着走，把公司年报与中长期战略放在一起看。
外部大环境也在变：通胀和工资谈判会压缩毛利率，尤其在劳动力密集或上游成本传导性弱的行业。国际货币基金组织（IMF）和国家统计局的通胀数据提醒我们，企业能否把成本上涨转嫁，是决定盈利弹性的核心。
最后给投资者三件事：1）看现金流的“来源”而不是仅看量；2）比同行看ROA和毛利率趋势；3）评估管理层的长期规划与执行能力。引用公司公开年报与监管披露、以及国家统计局与IMF的通胀研究，可以提升判断的权威性。（参考：公司年报，证监会披露，国家统计局，IMF研究）
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1) 自由现金流质量稳定 2) 资产收益率持续上升 3) 管理层的长期规划可信 4) 外部通胀可控