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601888的资金棋局：免税龙头的市场风云与投资策略
当香槟灯光在免税柜台跳动，资金的脉搏也随之跳动。中国中免601888作为免税零售的龙头，受政策、游客结构与消费升级共同驱动。资金运作要点在于现金流的力度与负债弹性，经营性现金流是核心。结合年度报告，存货周转与应收账款管理直接影响自由现金流与资本开支能力。
投资组合评估方面，门店网络、跨境业务与数字化建设构成多元资产。以现金流折现法看，FCF增速与资本支出节奏需匹配，旅游旺季与合作方的联动性决定波动幅度。
行情变化观察方面，游客结构的恢复、消费升级与免税政策调整共同作用，股价对宏观情绪敏感。利润率随客流改善，但原材料与汇率波动仍带来压力。
选股策略与市场分析方面，优选现金流稳定、存货周转快、债务水平可控的企业，同时关注政策利好与旅游需求的持续性。宏观层面需关注客流、汇率与配额变化对边际利润的影响。
资金使用方面，重点用于门店升级、数字化与供应链金融以提升周转效率与抗风险能力。综合各方信息，601888具备韧性，但需警惕政策周期与境外市场波动。以上分析参照中国中免2023年年度报告及交易所公告，并对照路透等公开报道的趋势判断。
互动投票：最关心的驱动因素是A 游客结构 B 免税政策 C 汇率波动 D 数字化转型；股价未来走向：A 上涨 B 震荡 C 下跌；投资周期偏好：A 短线 B 中线 C 长线；希望看到的深度分析：A 财务数据 B 行业政策 C 风险评估 D 投资组合。
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